2018年需求主力——房地產(chǎn)，其明年的表現(xiàn)，市場(chǎng)主流預(yù)期當(dāng)前都偏于悲觀；與此同時(shí)，受制于杠桿水平的約束，基建補(bǔ)短板的力度預(yù)期也始終比較有限；作為制造業(yè)方面的需求主力——汽車，今年產(chǎn)量也意外下降；而復(fù)雜多變的貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)發(fā)展及其影響，更是使得這個(gè)悲觀預(yù)期雪上加霜。

隨著鋼價(jià)持續(xù)大漲，鋼企盈利仍在不斷攀出新高，目前各品種的盈利普遍超過千元，且當(dāng)前各鋼廠訂貨情況普遍較好，鋼廠原材料庫(kù)存也處于低位，對(duì)原料冬儲(chǔ)積極性較高，因此后期原材料成本整體將有所上漲。

上期終端采購(gòu)量環(huán)比回升，但持續(xù)性有待觀察，而庫(kù)存增速再次加快，表明供需矛盾還在加劇。筆者以為，上周市場(chǎng)只是“情緒性”的反彈，缺少基本面的支持，隨著氣溫的下降，后期需求很難集中釋放，如果沒有更多利好刺激，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格還將震蕩趨弱。

上一：11月底以來(lái)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期價(jià)大幅下跌

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